Мировая экономика: рост в США ускорился, но дорогая нефть и жёсткие ставки давят на рынки

Редакция Geostrategic Media

Ключевые моменты

• ВВП США в третьем квартале вырос на 3,4% в годовом выражении, что выше ожиданий аналитиков (около 3,1–3,2%).
• Инфляция по индексу PCE в годовом выражении ускорилась до 3,6%, базовая — до 3,1%; ФРС сохранила ставку 3,75–4,00%, а рынок оценивает вероятность повышения в декабре примерно в 83%.
• ЕЦБ оставил ставку по депозитам на уровне 2,5% при инфляции в еврозоне 3,8%, а Кристин Лагард объявила об отставке.
• Нефть Brent держится около 116 долларов за баррель, прибавив за октябрь около 13%, на фоне войны с Ираном и инцидентов в Ормузском проливе.

Мировая экономика входит в ноябрь с противоречивыми сигналами: крупнейшая экономика ускоряется, но цены на энергоносители и инфляция не дают центральным банкам пространства для смягчения политики.

США: рост выше ожиданий

По предварительной оценке Бюро экономического анализа, реальный ВВП США в июле–сентябре вырос на 3,4% в пересчёте на год после 2,2% во втором квартале. Росту способствовали инвестиции, потребительские расходы и государственные расходы, а экспорт снизился. Потребительские расходы выросли на 3,8%, а значительная часть роста связана с инвестициями в технологии. В то же время годовая инфляция по индексу PCE, на который ориентируется ФРС, ускорилась до 3,6%, а базовый показатель — до 3,1%, что оставляет мало аргументов в пользу снижения ставок.

Центробанки в ловушке

28 октября ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4,00% при соотношении голосов 10 к 2: два члена комитета выступали за повышение на четверть пункта. По оценкам CME FedWatch, вероятность повышения в декабре составляет около 83%. Европейский центральный банк также оставил ставку по депозитам на уровне 2,5%, несмотря на инфляцию 3,8%, вызванную ростом цен на нефть. Президент ЕЦБ Кристин Лагард объявила, что покинет пост 7 февраля, за несколько месяцев до президентских выборов во Франции в апреле 2027 года, где, по опросам, победить могут Марин Ле Пен или Жордан Барделла.

Нефть и война

Brent держится около 116 долларов и движется к четвёртому подряд месячному росту: инвесторов тревожат сообщения об ударах по танкерам в районе Ормузского пролива и возможное возобновление американских ударов по Ирану после выборов 3 ноября. Командование американских войск на Ближнем Востоке отвергает утверждения Корпуса стражей исламской революции о подрыве танкеров на минах. Для импортёров энергии дорогая нефть означает дополнительное давление на инфляцию и бюджеты.

Рынки и прогноз МВФ

В пятницу американские акции снизились: индекс Dow Jones потерял около 1,1%, а на настроения влияли опасения по поводу затрат на ИИ и войны с Ираном. МВФ в октябрьском докладе прогнозирует рост мировой экономики на 3,1% в 2026 году и на 3,4% в 2027-м при общей инфляции 4,7% в этом году и называет среди рисков эскалацию конфликтов, пересмотр ожиданий от ИИ и торговые противоречия.

За чем следить

Итоги промежуточных выборов в США 3 ноября, решение ФРС 8–9 декабря, выбор преемника Лагард и динамика нефти в случае новой эскалации вокруг Ирана.